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前言：2025年“东方系”流年不利，前有东方集团，现有东方通。本文只是通过后视镜查看历史数据，了解当时哪些迹象和数据会体现公司可能出现问题，凭着“疑罪从有”的投资态度，避免这些栏杆。
东方通做什么的？
2024年半年报显示，东方通以“安全+”“数据+”和“智慧+”三大产品体系为基础，提供中间件、网络信息安全及行业数字化产品、解决方案及服务支撑等服务。
点评：农业、制造业、医药、软件、房地产、互联网都是容易出问题的行业，东方集团是农业，东方通是软件业，恒大是房地产，投资就是做减法，何必挑战难度，跨这七尺栏杆呢？
项目确认收入不当
从2024年东方通发布的一份会计差错公告可知，2022年、2023年上半年及2023年第三季度东方通披露的定期财报存在严重问题，期间各期定期财报调整前后差距巨大。
2022年财报，调整后应收账款减少1.2亿、未分配利润减少9858.06万、营业收入减少1.17亿、营业利润减少1.16亿、净利润减少9858.06万。2023年半年报，应收账款调减超1.14亿、未分配利润调减超9422.26万，利润表相关科目又有不同程度的调增。
（东方通公告截图）
（东方通公告截图）
再看公司的净现比，
2022年财报数据显示，净现比-283%
2022年财报数据显示，业绩更差，营业利润和现金流量金额全部为负，已经没必要计算净现比。
点评：从以上东方通的会计差错报告可以看出其财报数据虚假记载的程度。一直以来，会计差错与财务造假之间往往只有一纸之隔。
同时，查看经营指标，不符合净现比≧60%，收现比≧100%，那也就说明公司经营出现了很大的问题，回款难，现金流匮乏。
公司外审主要人员多次变更
早在2023年1月初，东方通曾因未及时披露公司董事、副总经理曲涛被采取强制措施的信息，被深交所下发监管函。自此之后，与东方通有关的保荐代表人、律所、会计事务所等中介机构相继被北京证监局、深交所出具警示函，公司也在这期间收到整改通知。
2023年4月1日，相关签字律师因未按相关执业规则的规定，被深交所出具警示函，同日保荐机构第一创业指定的保荐代表人，未审慎核查发行人时任董事、高级管理人员是否被司法机关立案侦查，被深交所出具警示函。2023年5月15日，东方通被北京证监局出具警示函。
2024年4月29日，北京证监局对东方通2022年财报信息披露不准确行为下发整改通知，次日（2024年4月30日）收到北京证监局行政处罚决定。2024年12月13日，审计机构北京德皓国际会计师事务所及相关人员被出具警示函。2024年12月17日，审计机构大华会计师事务所及相关人员被出具警示函。
（资料来源：新浪财经）
点评：对于上市公司来说，一般审计机构等中介机构被罚，往往都与上市公司财务数据虚假记载有关。毕竟他们是除了公司以外，离真实数据更近的人，他们都被点名批评，被换人，就说明公司已经出现大问题。
商誉大幅减值
深入剖析其业务板块，传统主业基础软件中间件业务在市场需求的推动下，营业收入较去年同期增长约29%，显示出该业务仍具备一定的市场竞争力。数字化转型相关板块也在努力拓展市场，除智慧应急业务外，其他业务营业收入均实现显著增长，这表明公司在新兴业务领域的布局初见成效。
但公司的整体业绩却未能因此得到改善，主要原因在于全资子公司的经营状况不佳。前期的大规模并购使得东方通积累了大量商誉，而部分全资子公司在报告期内经营业绩远低于预期，未来发展前景也不容乐观。基于这些因素，预计计提商誉减值金额约3.5亿元至4.2亿元
点评：对于上市公司来说，商誉大幅减值，会让公司按耐不住美化数据的心，尤其是主营业务还过得去，由于商誉减值带崩业绩，心有不甘，不怕贼偷就怕贼惦记，于是改点数据美化一下，再说商誉大幅减值，不也说明管理层购买资产没有深思熟虑，投资水平堪忧。业绩亏损募资延期回溯2022年，东方通为了夯实自己的技术能力抛出了一份22亿元的定增方案，并在2023年6月完成募资。
然而2年过去，截至2024年8月31日，“Tong 系列中间件产品卓越能力提升项目”和“基于人工智能的下一代可持续运营安全产品开发项目”两个项目进展及其缓慢。其中，“Tong 系列中间件产品卓越能力提升项目” 拟使用募集资金105,775.05万元，使用进度比例仅为0.10%；而“基于人工智能的下一代可持续运营安全产品开发项目”拟使用募集资金为61,147.02万元，使用进度比例仅为0.30%。
来源：公告
这两个项目的预定可使用日期也从2026年6月2日被大幅延后至2027年12月31日。与之形成鲜明的是，补流的5亿元已经全部使用。在这个过程中，东方通也不断利用闲置的募集资金进行理财。
回头来看，当时公司募资时指出，定增的目的在于“把握信息技术应用创新和新基建政策机遇，推动国产自主创新进程。”，而对于延期1年半的项目来说，届时项目投入使用，市场环境估计将发生天翻地覆的变化，原定目标能否达成也充满了不确定性。
时隔将近一年，东方通也在3月6日迎来了一场机构的调研活动，20多家机构的30余人参与。但有意思的是，这么多人的调研，最终在记录表中，除了公司的相关介绍外，仅仅只出现了2个对公司业务发展不痛不痒的问题。这也让投资者们对于东方通未来的发展产生了更多的担忧
点评：不断利用闲置的募集资金进行理财，与之形成鲜明的是，补流的5亿元已经全部使用，说明公司缺的是钱，而不是想做项目，为什么一直不建设项目，可能应该也许是为了找由头把钱转到补流里面吧，毕竟公司的现金很缺乏。原实控人曾违规超额减持
东方通的原实控人实际上早在5年前已经大举减持抛售，甚至不惜违规超额减持套现。
东方通是在2014年1月上市的，3年限售期一过，2017年11月-12月，原实控人张齐春、朱海东就减持超554万股套现8100多万。上市刚满4年，2018年1月张齐春就通过委托表决权的方式将实控人之位让给了股东黄永军，黄永军通过多次增持最终在2021年4月成为东方通实控人。
（东方通公告截图）
在黄永军正式成为东方通实控人之前，张齐春似乎就很急于卖出所持的东方通股票。
2020年8月13日，深交所向东方通下达的监管函显示，在2018年4月18日至2020年7月9日期间，张齐春、朱海东、朱曼通过集中竞价和大宗交易的方式合计减持1887.33万股东方通股份，占东方通总股本的6.71%，但在减持达5%时没有及时披露权益变动，也没有停止卖出东方通股票，违反了相关规定。
另外，深交所也曾在2019年7月23日向张齐春、朱海东下发监管函，2018年12月22日两人对外披露的减持计划合计不超过277万股，但最终减持279.2696万股，超额减持2.2696万股，超额减持部分涉及金额50.27万元。
（资料来源：新浪财经）
（资料来源：新浪财经）
同花顺i问财数据显示，自东方通上市以来股东累计减持套现金额超29.5亿，其中原实控人张齐春、朱海东、朱曼累计套现超11.79亿，违规超额减持期间套现超9.59亿。
（数据来源：i问财）
值得注意的是，这三人其实是一家子的关系，张齐春与朱海东为母子关系，朱海东与朱曼为夫妻关系。
（东方通招股书截图）
自这一家子违规套现之后，东方通股价基本就是一路下跌的趋势，2020年初东方通股价最高是37.74元，2024年7月底曾一度跌至7.26元的低点，较前实控人违规减持期间的高点暴跌超80%，今天收盘9.59元的股价较那时也跌了75%。
（东方通股价走势截图）
可以拿东方通上市以来的累计净利润与股东套现金额比较一下，东方通上市以来累计净利润（截至2024年3季度）为亏损超2.07亿，同期股东累计减持套现超29.5亿，这就是东方通这家公司上市以来为A股及股东创造的“价值”。
综上所述
东方通财务造假让我们知道远离以下情况：
远离涉及农业、制造业、医药、软件、房地产、互联网的公司；
远离项目确认收入不当，长期收现比＜100%，净现比＜90%的公司
远离多次变更外审主要人员以及不是无保留意见的公司；
远离商誉大幅减值的公司；
远离募集资金迟迟不动的公司；
远离原实控人违规减持巨额套现的公司。
东方通的资本故事再次向A股股民敲响警钟，学会不投什么，比投什么更重要，审慎分析、理性投资才是在这个市场立足的基本法则！
风险提示：股市有风险，投资需谨慎。本文仅为案例分析，不构成投资建议。所有数据来源财报和公告！